近期一攬子提振經濟政策實施后，財政政策如何“接力”成為市場和學界關注的焦點。

9月26日，中央政治局召開會議，明確提出“加大力度推出增量政策”。財政政策方面，會議強調財政金融動員的主要措施包括，要加大財政貨幣政策逆周期調節力度，保證必要的財政支出，切實把“三保障”工作落實到基層。要發行和用好超長期特別國債和地方政府專項債券，更好發揮政府投資對投資的拉動作用。

中國新供給側經濟研究院創始所長賈康在接受澎湃新聞專訪時表示，近期“放量”貨幣政策非常有必要，財政政策也要跟上。這是宏觀調控最重要的兩項政策。必須協調配合才能完成。

在9月28日舉行的2024年清華五道口首席經濟學家論壇上，中國社會科學院學部委員、世界經濟與政治研究所原所長余永定指出，當前，經濟學家在很多問題上觀點已經趨同—— ——承認當前面臨的嚴峻挑戰，同意采取更加寬松的財政和貨幣政策。央行近期提出的政策非常好，得到了積極評價。這些政策要持續發揮作用，金融部門也需要努力。

廣東證券首席經濟學家羅志恒認為，當前必須重視政策組合和協調，個別發力提振信心和預期的作用有限，將消除政策效應。單純依靠貨幣金融政策，沒有財政、房地產政策配合和加強預期管理，會導致信心和預期不穩定，難以促進市場主體增加消費和投資。

除了財政政策亟待“接力”的共識外，政策發力方向也是討論的焦點。

野村中國首席經濟學家陸挺建議，短期內當務之急是保證地方政府的基本運轉，通過增加政府債券發行籌集部分資金來增加轉移支付。中短期來看，要做好保障住房交付工作財政金融動員的主要措施包括，保障住房交付要好于采購囤貨。這主要解決預售體系中市場失靈和政府失靈的問題，對于重建市場信心最為重要。此外，另一個方向是對特定人群進行補貼，包括提高農民的養老金水平。這項政策的實施成本較低，但也能帶來較高的效益。

羅志恒建議，下一階段的財政“接力”可以有五大舉措。一是增加年內預算赤字，增發國債，保證必要支出，抵消土地出讓收入和稅收收入下降帶來的支出收縮。二是加快專項債券發行。一方面放寬專項債券使用范圍，另一方面考慮將部分專項債券額度調整為一般債券。三是對失業大學生、農村老年群體、兩孩及以上家庭等特定群體發放現金補貼，并逐步建立個人納稅APP等應用的補貼群體篩選機制和基礎設施。四是優化“減債”政策，通過增發國債推動地方政府從緊急狀態回歸常態和發展，避免減債的收縮效應。五是增加發行國債，探索設立中央“房地產平準基金”，專門用于保障住房交付、購儲等，決心堅定不移，發出強烈信號推動房地產“止跌回穩”。

平安證券首席經濟學家、研究院院長鐘正生也建議，短期內可以分階段擴大專項債券的使用范圍，比如支持各地房地產收購和儲存、用于由地方政府發放消費補貼，用于公共部門（包括職業）投資。教育、醫療衛生、文化旅游等）。中長期來看，考慮到可觀項目數量和規模有限，有必要控制專項債券新增額度，優化政府債務結構。一方面，可以將部分專項債務指標轉為一般債務指標，用于補充基層財力。另一方面，適度控制新增專項債券額度，增加超長期特別國債發行。

同時，鐘正生還建議將增發國債提上議程。他指出，增量財政政策建議及早謀劃，再發行1萬億至2萬億超長期特別國債，彌補財政收入減少的缺口。尤其是財政政策的實施滯后性較長，更需要提前做好應對海外不確定性的準備。財務空間預留到年底或明年初不合適。

也有觀點認為，當前的財政政策思路也需要調整。余永定指出，當前財政政策的一些制定和做法實際上是順周期的，需要重新考慮。

羅志恒認為，財政政策理念有待優化，包括赤字率突破3%，財政政策應更多關注支出增長而非赤字率目標，采取更多支出政策而非減稅降費收入方面的政策。

今年僅剩三個月，財政政策表現值得關注。賈康表示，去年四季度中央增發1萬億元國債作為專項國債管理，是非常重要的引導預期舉措。今年，要總結經驗，真正落實這次政治局會議精神。好的。

余永定認為，除了政府積極的項目儲備外，還需要推出一攬子政策，包括財政和貨幣刺激計劃。即使現在為時已晚，我們也必須告訴大家這樣做。這可以充分提振市場信心，即使今年經濟增速低于5%，但明年前景會更好。